期貨日報

國慶節后，生豬價格迅速回升。據農業農村部監測，10月25日—10月31日，全國規模以上生豬定點屠宰企業生豬平均收購價格為16.81元/公斤，環比上漲10.1%，同比下降44.6%；白條肉平均出廠價格為22.25元/公斤，環比上漲8.7%，同比下降42.8%。 

“近期豬肉價格回升主要原因是消費拉動，市場供應相對寬松這個基本面并沒有改變。”在11月4日召開的農業農村部“今冬明春重要農產品生產保供情況新聞發布會”上，農業農村部畜牧獸醫局副局長陳光華表示。

關于生豬生產情況，據陳光華介紹，在各方面的共同努力下，生豬生產到今年二季度可以說已經完全恢復了，今年6月份到9月份，全國出欄肥豬平均價格一路下降，降到了成本線以下。四季度進入豬肉消費旺季，市場價格有所回升，最近幾天振蕩趨穩。根據農業農村部監測，11月3日，全國活豬平均價格為16.04元/公斤，略高于養殖成本線，養殖虧損情況有所緩解。

他表示，9月份，全國規模以上屠宰企業屠宰的生豬是2509萬頭，同比增長95.2%。10月份，屠宰生豬的數量就更多了，達到了3023萬頭，同比增長111%。在養殖環節，根據農業農村部監測，3月份以來，全國規模豬場每個月新生仔豬數量都在3000萬頭以上，并持續增長。這些仔豬育肥6個月之后就可以出欄上市，預計今年四季度到明年的一季度，上市的肥豬同比還會明顯增長，生豬供應相對過剩的局面還會持續一段時間。

“目前，全國能繁母豬存欄量仍比正常保有量多6%，預計到明年年初才能調整到合理的水平。希望大家多買豬肉、多吃豬肉，這樣既能豐富老百姓的營養，又可以緩解養殖場戶的經營困難。”陳光華說。

陳光華表示，下一步，農業農村部將按照生豬產能調控方案的要求，緊盯全國和各地的能繁母豬保有量變化情況，及時發布預警，落實分級調控責任，上下聯動穩定生豬生產。各地要保持用地、環保、貸款和保險等政策連續性、穩定性，特別要防止抽貸、斷貸，對經營出現嚴重困難的養殖場戶要給予幫扶。利用這個機會，建議廣大養殖場戶要有序安排生豬出欄，不要因為當前豬價有所回升而盲目壓欄賭后市行情，更不要急于擴充產能，避免后期帶來較大損失。

生豬價格的大幅反彈，不僅令“吃瓜群眾”感到意外，就連“豬茅”牧原股份也很吃驚。據證券時報網消息，牧原股份透露，近期種豬銷量較前兩個月有所回升，但價格未有明顯增長。近期生豬價格的快速上漲是多個市場因素的共同作用，超出市場預期。公司對于未來2—3個季度的生豬行情依然持謹慎態度，啟動非公開發行股票業務同樣是基于對公司未來經營所面臨市場環境的審慎態度。

展望后市，東興證券認為，短期來看，在行業養殖成本整體抬升的背景下，豬價季節性上漲仍有小幅空間，有望在旺季恢復到自繁成本之上。中長期來看，能繁母豬存欄數量下滑趨勢基本確立，但產能生產性能優化，對應可供出欄生豬量的減少仍會有一定滯后。農業農村部專家近日強調，養殖戶要保持理性，調整存欄。在近期價格大幅上漲之后，前期拋售行為停止，挺價惜售和賭后市行情的行為再次出現，可見產能調減過程并非一帆風順。此外，進入冬季疫病高發季節，仍需關注生豬冬季疾病流行情況，趨勢性反轉拐點仍需待產能去化情況而定。

首創證券認為，進入10月后豬價連續上漲，刺激部分中小規模養殖場(戶)補欄情緒恢復。從上周開始，仔豬和二元母豬價格止跌反彈，反映市場補欄意愿明顯回升，而此次補欄的大多是高效后備母豬，后市若補欄規模持續擴大，將進一步提升生產效率，且對產能去化進程和豬周期拐點的判斷增加了更多不確定性。